10 Vragen die je moet vragen voor change of control bepalingen

concrete geval GESCHIEDENIS: Thomas, 51, was de Chief Operating Officer van een New England gevestigde fabrikant van elektronische schakelaars voornamelijk gebruikt in de defensie-industrie. Hij had aangeworven om de positie drie jaar eerder uit een grote verdediging aannemer die een grote klant van het bedrijf was. Hoewel het bedrijf publiekelijk eigendom was, met haar aandelen verhandeld op een grote uitwisseling, het grootste deel van de aandelen van het bedrijf rustte in de handen van de kleinkinderen van het bedrijf de oorspronkelijke oprichter.

Aangespoord door de kleinkinderen, die vonden dat hun bedrijf waren underachieving, Raad van Bestuur van de vennootschap behield een investeringsbank aan diverse overwegen "strategische alternatieven." Thomas, de toekomst was vrij duidelijk: het bedrijf zou waarschijnlijk worden samengevoegd met een grotere concurrent, of verkocht aan een meer gediversifieerde verdediging aannemer. En hij wist ook dat met een verandering in de eigendom of de controle van het bedrijf, was het waarschijnlijk dat hij zou worden vervangen of zijn rol zou ernstig worden verminderd.

Thomas was niet al te bezorgd over zijn eigen situatie, maar, omdat zijn arbeidsovereenkomst bevatte een "Change of Control '(meestal aangeduid als" COC ") bepaling die op voorwaarde dat, moet het bedrijf worden verkocht of een belangrijke verandering in de eigendom, zeggenschap of raad samenstelling anders ervaren, hij recht zou hebben op een royale scheiding pakket inclusief twee jaar ontslagvergoeding, volledige voordelen, en onmiddellijke onvoorwaardelijk van zijn aanzienlijke aandelenopties. Dat pakket zou hem toelaten om zijn volgende carrièrestap te overwegen zonder zorg voor het financiële welzijn van zijn familie. Hoewel hij niets om bezorgd over te zijn zag, Thomas toch geraadpleegd ons om zijn arbeidsovereenkomst beoordeeld, met bijzondere aandacht voor de fijne kneepjes van zijn "Change of Control" bepaling.

Het was een goede zaak deed hij, voor de ingewikkelde manier waarop zijn contract werd opgesteld verborgen bepaalde mogelijke valkuilen; in feite, heeft Thomas COC bepaling hem niet te voorzien van de bescherming die hij dacht dat het deed. Ten eerste is het een wijziging van zeggenschap gedefinieerd zeer eng; we beoordeeld met Thomas de vele andere soorten zakelijke transacties die zou kunnen plaatsvinden, waarvan sommige waren niet onder zijn contract bepaling. Ten tweede, onze review bleek dat zijn COC beveiligingen niet werden veroorzaakt door slechts een wijziging van controle, zoals Thomas dacht, maar vereist bovendien het optreden van een tweede evenement, maar ook, uit een lijst die zijn beëindigd, een verlaging van de opgenomen zijn compensatie, een daling van zijn verantwoordelijkheden, en een verhuizing van zijn primaire kantoor. Ten derde, de tweede "triggering" gebeurtenis had plaats te vinden binnen zes maanden na de eerste wijziging van zeggenschap

Vier maanden later, de deal werd getroffen:. Het bedrijf werd overgenomen door Thomas voormalige werkgever, en door middel van een succesvolle bod van de uitstaande aandelen, het was een volledige dochteronderneming geworden. Thomas had geen verlangen om terug te keren naar zijn voormalige werkgever op deze manier, en zag zijn COC regelingen om veel aantrekkelijker alternatief. Een probleem ontstond, maar: geen tweede "triggering" evenement was gepland: zijn kantoor was niet te worden verplaatst, en zijn verantwoordelijkheden werden in feite uitgebreid, nu met twee andere dochterondernemingen bevatten. Echter, nieuwe compensatieprogramma Thomas was aantoonbaar minder rendabel, omdat de overnemende vennootschap niet over een aandelenoptieplan en toekomstige bonussen waren niet van plan te zijn op schaal met zijn voormalige bonussen.

Door middel van een eenvoudig memo aan senior management team van de overnemende vennootschap, zorgvuldig opgesteld om de voorwaarden van het COC bepaling in Thomas contract te volgen, die binnen de vereiste termijn, bereikte hij zijn doel: een minnelijke scheiding, twee jaar compensatie en substantiële aandelenoptieplan acceleratie. Maar de aandacht voor detail, en een zorgvuldige analyse van zijn COC bepaling maakte het verschil

les met leren. Bedrijven veranderen handen op vele verschillende manieren en om verschillende redenen, waaronder fusies, overnames, de beursgang, die genomen prive, de verkoop van dochterondernemingen, strategische combinaties, Board re-composities, en de toegang van nieuwe management, onder anderen. Deze dagen, "change of control" vindt plaats meer en vaker. Als "Change of Control" plaatsvindt, andere veranderingen onvermijdelijk volgen: bijvoorbeeld, kan je bijna wedden dat een nieuwe CEO zal na verloop van tijd te brengen in een nieuw team van zijn of haar eigen. Het is belangrijk om te weten hoe een "change of control" kan uw werk, uw compensatie, uw voorraad en aandelenopties, en je carrière beïnvloeden

Wat u kunt doen:. Als u een arbeidscontract hebben of ooit aangeboden aandelenopties of restricted stock, of zijn aangeboden een retentie-overeenkomst, of gekregen van een "offer letter" wanneer ingehuurd, kan je er zeker van "change of control" rechten en voordelen hebben. Het is belangrijk om te weten wat de voorwaarden, bepalingen en voorwaarden van die voordelen zijn. Daarnaast hebben we ontdekt dat schadelijke voorwaarden en bepalingen van bestaande COC overeenkomsten kunnen worden verwijderd, of verminderd in kracht, in de onderhandelingen op het moment van het COC, indien geïdentificeerd en begrepen.

Dit zijn de tien belangrijkste vragen aan antwoord, of hebben beantwoord voor u door gekwalificeerde raad:

1. Heeft u een COC bepaling? Change of Control bepalingen kan worden gevonden in een arbeidsovereenkomst, een overeenkomst waardoor u aandelen of aandelenopties, in een aanbod brief, in een retentie-overeenkomst, in een afzonderlijke change of control-overeenkomst, in het bedrijfsbeleid, of zelfs in de werknemer handboeken. Geef je mening over alles wat u van HR hebben ondertekend of ontvangst te bepalen, ten eerste, als je COC rechten en voordelen. Zo niet, dan kunt u overwegen om voor hen, vooral als je op de hoogte anderen hebben gekregen COC beveiligingen.

2. Als je wel bescherming COC, hoe is 'Change of Control' gedefinieerd? Change of Control wordt gedefinieerd op veel verschillende manieren. Deze omvatten (i) verandering in de eigendom van een meerderheid van de uitstaande aandelen; (ii) verandering in de eigendom van een bepaald percentage van de uitstaande aandelen; (iii) verandering in eigendom van een "controlerend belang" gedefinieerd op een andere manier; (iv) de overdracht van een aanzienlijk deel van de activa van de vennootschap; (v) een verkoop, overdracht of sluiting van een bepaalde divisie; (vi) veranderingen in de samenstelling van de raad van bestuur; (vii) een wijziging van het bedrijf Chief Executive Officer en Voorzitter Raad van Bestuur; (viii) het aanbieden van een deel van het bedrijf aan het publiek in een initial public offering; (ix) een financiële herstructurering die een effectieve controle op de obligatiehouders.

3. Heeft uw COC bepaling nodig één - of twee - "triggers?" Ga er niet vanuit, ooit een "change of control" heeft plaatsgevonden, dat je COC beschermingen van kracht zijn. Misschien tweederde van COC bepalingen vereisen een tweede "trigger" te laten plaatsvinden om effectief te worden, meestal binnen een bepaalde periode na het COC plaatsvindt. Deze zogenaamde "tweede triggers" omvatten (i) werkgelegenheid beëindiging zonder "oorzaak"; (ii) vermindering van de verantwoordelijkheden of autoriteit; (iii) vermindering van de schadevergoeding; (iv) veranderingen in de regels van de rapportage; en (v) verandering in primaire kantoorlocatie.

4. Zodra COC volledig is geactiveerd, heb je een deadline voor de verkiezing van de voordelen? Na de "trigger (s)" hebben voorgedaan, zul je waarschijnlijk een bepaalde periode in te kiezen voor COC voordelen te nemen, of ze zullen worden verloren. Lees en bereken voorzichtig, want er is geen geldig excuus voor het missen van een deadline, en verzoeken om flexibiliteit als je traag kan in dovemansoren vallen zijn.

5. Wat zijn de voordelen COC je hebt verstrekt? De balans opmaken van het COC voordelen die u kan de titel te worden. De meest voorkomende COC beschermingen zijn de volgende: (i) voortgezet salarisbetalingen en voordelen voor één, twee of drie jaar; (ii) als alternatief, salaris, voordelen en target bonus voor de rest van de term werkgelegenheid; (iii) pro rata bonus voor het jaar van COC; (iv) versnelde toekenning van alle vormen van het eigen vermogen; (v) de onmiddellijke uitbetaling van uitgestelde compensatie; (vi) pensioen kredieten of betalingen in een aanvullend pensioen executive beleid ("SERP").

6. Hoe zijn COC betalingen worden gedaan voor u? Over het algemeen zijn er drie alternatieve manieren om te betalen uw COC gelden: (i) in een forfaitair bedrag, op een bepaalde datum; (ii) in de tijd, zoals je salaris zou ontvangen in de normale gang van zaken had u in uw positie gebleven; en (iii) "gematigd", wat betekent dat slechts tot u elders raken gebruikt. Wees niet bang om te vragen dat deze worden aangepast, vooral als je de belasting, landgoed, familie, gezondheid of verhuizing betreft uw verzoek te ondersteunen.

7. Zijn uw COC voordelen onder de voorwaarde dat een niet-concurrentiebeding overeenkomst? Deze vraag is misschien wel het meest over het hoofd gezien door degenen die onderhandelen of herzien COC bepalingen. Dit komt omdat COC bepalingen vaak niet uitdrukkelijk niet-concurrentie-overeenkomsten te noemen, maar in plaats daarvan zeggen dat ze onder de voorwaarde dat "uw naleving van alle overeenkomsten met het bedrijf," een van die kan een niet-concurrentiebeding in uw arbeidsovereenkomst te zijn, in een aandelenoptieplan, zelfs in een werknemer handboek. Speciale aandacht moet worden besteed aan deze vraag, want het is het verschil tussen het verzamelen van COC voordelen en niet het verzamelen van hen kunnen maken, en dit zou nooit gebeuren in de fout. Bovendien kan deze soms verbeterd of zelfs verwijderd door onderhandelingen.

8. Is een "parachute betaling" accijns "gross-up" voorzien? IRS Code, sectie 280 (G) vereist in het algemeen dat, als ontslagvergoeding gelijk aan of hoger zijn dan drie maal het jaarsalaris van een werknemer, dan moet de werknemer een speciale, extra "accijns" belasting betalen over de betalingen, en de bedrijven kunnen hebben om gerelateerde boetes te betalen. Misschien wel de helft van de COC bepalingen die we hebben onderhandeld bepalen dat, indien de werknemer moet deze extra belasting te betalen, dan is de werkgever de werknemer genoeg zijn om al deze verplichtingen te betalen vergoeden (evenals de belasting op deze vergoeding.)

9. Heeft uw COC bepaling geven u versnelde vesting van voorwaardelijk toegekende aandelen en aandelenopties? Vanuit financieel oogpunt is dit misschien wel de belangrijkste van het COC voordelen. Uiterste zorg en voorzichtige planning nodig zijn om ervoor te zorgen dat (i) geen prijzen of tranches van de awards worden over het hoofd gezien worden; (ii) als de versnelde toekenning wordt verstrekt, zijn oefening termijnen in aanmerking worden genomen; en (iii) fiscale overwegingen worden beoordeeld met fiscaal adviseur of uw accountant.

10. Weet je zeker dat je COC overeenkomst is bindend voor de opvolger? Dit is de meest voor de hand liggende en meest over het hoofd gezien bezorgdheid over COC bepalingen: na een COC, is de "nieuwe" bedrijf door wat de "oude" bedrijf waar je beloofd gebonden? Soms na verkoop, is er geen "oude" bedrijf verlaten. Soms, na een verkoop van activa, de "oude" bedrijf is een lege huls, met niets om u te betalen. Terwijl de problemen ontstaan ​​op deze basis slechts zelden, hoeft u niet wilt dat de uitzondering op de regel.

Een 'change of control "bepaling is een perfect voorbeeld van wat wij noemen een" risico-limiter, " een manier kunt u de inherente risico's in de arbeidsrelatie te beperken. In het begrijpen van uw COC bepaling, er is geen vervanging voor een zorgvuldige analyse en aandacht voor detail. Het nemen van tijd om te overwegen de gevolgen "change of control" zou kunnen hebben op je kan alleen maar helpen voorkomen of minimaliseren, later pijn. Het kan machtigen om beter te navigeren en te onderhandelen voor wat je zoekt:. Financiële stabiliteit in een wereld van onzekerheid werkgelegenheid

Een opmerking over onze Werkelijke Case Histories: Om cliënt ontboezemingen client identiteit bewaren en te beschermen, we bepaalde feiten, waaronder de naam, leeftijd, geslacht, plaats, datum, geografische ligging, en de industrie van onze klanten veranderen. De belangrijkste feiten, het punt geïllustreerd en de les te leren, blijven feitelijke
.