Stock Market Trading Rules

Ondanks de brede overeenstemming, sommige deelnemers aan het debat bleef sceptisch. Inderdaad, vooruitziend commentatoren van die tijd ocProzac Market ocasionally sprak de vrees dat de onderlinge relaties van stockprice veranderingen zijn zo complex dat standaard tools zoals deze hen niet kan onthullen. . Die angst leidde tot inspanningen om het model te betwisten door het ontwerpen van regels voor de handel die boven de normale rendementen door het blootleggen en de exploitatie van deze grotere complexiteit zou kunnen bereiken

Een van de meest primitieve maar meest illustratieve regels voor de handel was Sidney Alexander &'; s “ filtertechniek &"; Dit is een strategie om te onderscheiden en te benutten veronderstelde trends in stockprices dat in Alexander &'; gemaskeerd door het wispelturige karakter van de markt &";;. S pikante zin, kan ldquo zijn en

Bijvoorbeeld, een “ 5% filter regel &"; voor een stockwould zeggen om het te kopen als de prijs stijgt met 5% (en bekijk het stijgen naar een hogere piek); dan verkopen als de prijs daalt 5% van die piek (en bekijk het dalen tot een lagere trog); vervolgens kort de voorraad (dwz lenen en te verkopen tegen de geldende prijs, met de belofte om terug te betalen met de zelfde voorraad, aan te kopen voor de prijs die geldt op het moment van de terugbetaling); Vervolgens, wanneer de prijs stijgt 5% van die trog, bedek de shortpositie. Als dit werkt, krijg je een winst op de initiële verkoop plus een winst op de korte positie. Nog belangrijker, als het werkt, de prijzen zijn na een piek-dal patroon. Dat betekent dat ze zijn niet willekeurig en de willekeurige walkmodel wordt tegengesproken

Alexander &';. S eerste resultaten bleek dat een dergelijke techniek boven de normale rendementen kon produceren. Latere verfijningen van Alexander &'; s workby zichzelf en anderen, met inbegrip van Fama echter aangetoond dat ontspannen of wijzigen van bepaalde veronderstellingen geëlimineerd de abnormale rendementen, met name de originele filter techniek &'; s niet mee dat dividenden zijn een kostenpost in plaats van een voordeel wanneer de voorraden zijn verkocht korte

Alexander &';. s filtertechniek belichaamt de chartist of technische benadering stockanalysis en de handel, waaronder een studie van het verleden de prijzen (of andere gegevens) wordt gebruikt als basis voor het voorspellen van de toekomstige prijzen. Inderdaad, Alexander &'; s filter techniek is een conceptueel neef van limietorders en soortgelijke technieken overwegend in effectenhandel vandaag. Deze technieken omvatten gebruikelijke technische werkwijzen die afhankelijk anomalie effecten (de voorkennis, maand, weekend en analist effecten) en het onconventionele methoden (de zoom indicator, de indicator Super Bowl, enzovoort).

Deze en aanverwante filosofieën zoals “ momentum investeren &"; en “ sector rotatie &"; blijven nietjes van Wall Street futurologie. Ze worden op grote schaal en in toenemende mate gebruikt door handelaren en aanbevolen door beleggingsadviseurs en makelaars. Ze zijn onzin, zoals veel studenten van de willekeurige walkmodel (en EMT) te herkennen op basis van de bovenstaande analyse.

Ze zijn onzin niet omwille van EMT, maar omdat ze vliegen in het gezicht van business analyse. “ We zullen deze ontslaan met de opmerking dat hun workdoes geen betrekking &'; investeerders &' ;, het probleem met al deze proeven van de random walk is dat ze lineair. Ze hebben niet de aanwezigheid van niet-lineaire prijs afhankelijkheid, iets dat in de vroege jaren 1960 onderzoekers gewoon ontbrak de computer paardenkracht te doen onderzoeken.

De handel regel test, bijvoorbeeld, is lineair in dat het werkt in chronologische tijd ( of real time). Noch zij noch de andere oude testen rekening met de mogelijkheid dat de markt de tijd beter kan worden begrepen vanuit een perspectief dat is niet-lineair. Einstein toonde aan dat de tijd is niet absoluut, maar werkt in tientallen verschillende manieren, afhankelijk van de context, inclusief naar voren (of lineaire), achteruit, cirkel, langzaam en onregelmatig (niet-lineaire), en kan zelfs stil te staan ​​
.