Value Stock Investeren - De november Syndroom On Drugs

Elke daling, met name in de gelegenheid rijke markten zoals deze, moedig ik de beleggers om na te denken over een aantal jaar-end strategieën die de laatste kalenderkwartaal een bijzondere tijd in alle markten. Verschillende krachten aan het werk zijn, die allemaal links naar conventionele wijsheid van Wall Street; die geen van bevordering van een goede investering op lange termijn de besluitvorming.

Dit jaar hebben we de toegevoegde opwinding van anticiperen op een nieuwe, misschien economisch te liberaal, administratie over te nemen met een reeds geïmplanteerd en demonstatably onbeholpen, congres . De markten zijn in een echt ongekende staat van "onzekerheid overload". Wat is een investeerder te doen --- of niet te doen?

Typisch, het syndroom november heeft functies die invloed in beide richtingen. Het zorgt ervoor dat zwakke prijzen nog verder dalen en sterke prijzen hoger te klimmen. Dit jaar, de sterke categorie vereist een microscoop voor kandidaat-weergave, terwijl de zwakke lijken de lijsten te hebben geërfd. Geldmarktfondsen en effecten van de Schatkist zijn de lage opbrengst, lager risico, bewaarder van keuze.

Op individueel niveau belegger, de Mad Dash om geld te verliezen op aandelen is begonnen. Het idee dat dit een of andere manier een goede zaak is een anomalie gemaakt door een contra productief tax codes en een industrie die een belang bij het bestendigen van de absurditeiten het (het IRC) maakt heeft.

In de veronderstelling dat we te maken hebben met een 'investment grade' effecten, moeten lagere prijzen meest logisch worden gezien als een kans om posities goedkoop te voegen --- niet als een kans om zijn belastingschuld op beleggingsopbrengsten verminderen. Er is, en nooit zal zijn, een goede verlies of een slechte ---.

Natuurlijk, zowel u als uw CPA beter met lagere belastingaanslagen voelen, maar waarom een ​​perfect goede beveiliging te verkopen tegen een verlies om te produceren pence op de dollar in belastingvermindering? Speculaties, zeker, waardeloos effecten, waarom niet? Maar toen bijna alle IGVSI voorraden zijn op hun laagste niveau in decennia, de verkoop voor de verliezen moet het laatste waar je aan denkt te zijn.

De meeste IGVS bedrijven winstgevend te blijven. Minder winstgevend, zeker, maar weinigen hebben dividend te snijden en bijna allemaal zullen overleven en bloeien als de economie zich herstelt. Zou uw CPA gewoon accepteren de helft van zijn honorarium te besparen op zijn eigen belastingen? Wilt u binnenvallen je baas 'kantoor en vragen om een ​​loonsverlaging?

In de oude dagen, wanneer de markten bewoog zich langzaam en buy-and-hold was de beleggingsstrategie van de keuze, de 30-dagen, buy-it-back, tactiek was een effectieve manier van het hebben van uw fiscale pauze taart en onderhouden van uw portefeuille ook. Maar met 1000 punten wekelijkse schommels, er zijn geen garanties dat de markten water zal betreden voor uw persoonlijke fiscale gemak.

In feite, vaker wel dan niet, grote correcties zoals deze te produceren ofwel een Kerstman rally of "januari Affect" dat is veel meer winstgevend voor november-laag kopers dan voor de belasting-gemotiveerde verkopers.

Op dezelfde manier, "laat uw winst run" op de gevreesde belastingen duwen volgend jaar is dwaasheid. Praat met de genieën die geen winst heeft genomen in 1999, of in de '87 of '07 zomers. Het doel van het beleggen in aandelen oefening is om winst te nemen --- het sneller en vaker, hoe beter. Volatiliteit van dit jaar heeft honderden winstnemingen kansen geproduceerd.

Een andere populaire ultimo shell game is de "bond swap", die aast op de angst voor de meeste inkomsten beleggers ervaren wanneer hun ietwat gegarandeerd, vastrentende effecten, vallen marktwaarde. Dit is dezelfde absurditeit dat 'mark-to-market "boekhoudkundige regels toegestaan ​​om de fundamenten van de financiële instellingen te kraken over de hele wereld.

Een contract (uit een kwaliteit kredietnemer) om een ​​vaste rente betalen, en volledige hoofdsom op de vervaldag zal variëren in prijs gedurende haar bestaan. Het is niets in het bijzonder ongerust over te zijn. Junk bonds zijn voor speculanten, niet voor die van ons met grijs-templed kinderen.

Bond swaps waardoor een adviseur van uw zak te halen door ze uit te wisselen in een "mooie fiscaal verlies" voor een andere band met "ongeveer dezelfde opbrengst". Hij krijgt een dubbele dip (onzichtbaar) commissie en je een band van langere duur of een lagere kwaliteit te krijgen.

Op dezelfde pagina, het idee van het uitwisselen van een gestage, veel hoger dan normale opbrengst, gesloten -end-fonds (CEF) cash flow voor een dure T-Bill waardoor minder dan 1% hoger is dan de keizer De nieuwe kleren van absurditeit niveaus.

Maar er zijn nog meer jaar-end games gaande om te profiteren van uw verwarring. Wall Street bendes op je met een self-serving strategie vrolijk genoemd door de media als "Institutionele Eind van het jaar Window Dressing" --- een eufemisme voor consumentenbedrog.

In deze jaarlijkse ritueel, beleggingsfondsen en andere institutionele geld managers lossen voorraden (en CEF), die zwak zijn geweest en (meestal) de belasting op degenen die op hun hoogste prijs van het jaar. Dit jaar zullen ze aanhouden van geld en Treasuries.

Houd in gedachten dat (a) Wall Street heeft geen respect voor je intelligentie en (b) de media 'talking heads' zijn entertainers, niet de beleggers. Instellingen moeten een foto van schittering te schilderen in hun jaarlijkse glossy. Dit jaar wordt er een paniek Hoofdstraat hen te helpen met hun jaarlijkse "verkopen laag" hypocrisie.

Het zou een understatement om te zeggen dat dit einde van het jaar belastingen en gezicht te redden activiteiten zijn misleid en onnodig. Maar dit jaar is "November Syndrome" is een ongekende investering kans dat de meeste mensen zijn te verward te waarderen.

Simpel gezegd, er even uit en koop de (hoge kwaliteit) november dieptepunten, zowel aandelen en vastrentende. Vestigen nieuwe posities voor diversiteit, en toe te voegen aan oude zonder overtreffen "werkkapitaal model" diversificatie grenzen. Houd appendages gekruist voor een therapeutische dosis van "januari Affect" elixir, zoals u uw begrip van de lange termijn beleggingsstrategie bevestigen.

De media zullen praten over dit nieuwe jaar fenomeen met grote ogen verbazing. De meeste van die verschrikkelijke losers (je gewoon verkocht?) Beginnen te stijgen uit de as, als de professionele venster dressers terug te kopen van de solide bedrijven ze gewoon verkocht voor verliezen --- interessante plek Wall Street.

Een laatste gedachte; als u belastbare winsten dat u de gedachte van het vasthouden aan niet kan dragen, stuur de winst gedeelte voor mij. . Ik zal de verschrikkelijke belastingen
  betalen;