De Investment goden zijn boos

De Working Capital Model (WCM) is een historisch nieuwe methode, maar met wortels diep ingebed in de bouwstenen van het kapitalisme, en de financiële psychologie --- als er eigenlijk zoiets.

De vroegste vormen van het kapitalisme voortgekomen uit het oude Romeinse mercantilisme, die de productie van goederen en de distributie naar de mensen of de landen rond de Middellandse Zee betrokken.

Het enige doel van de oefening was de winst en de meest succesvolle handelaren snel produceerde meer winst dan ze nodig hadden voor eigen consumptie. De overtollige liquide middelen nodig een huis, en een grote verscheidenheid van de vroege ondernemende types waren er snel bij om ventures voor de rudimentaire rijken voorstellen te overwegen.

Er waren geen inkomstenbelasting, en overheden eigenlijk ondersteund commerciële activiteiten.

De investering goden zag ontwikkelen enterprise en dacht dat het goed. Zij stelde voor om het begin van de kooplieden, en overheden die ze konden "spreid de rijkdom rond" door: (1) verkopen eigendomsbelangen in hun groeiende ondernemingen, en (2) door geld te lenen om expansie te financieren.

Een financiële sector groeide rond het begin van de kooplieden, het verstrekken van verzekeringen, makelaardij en andere bankdiensten. Economische groei creëerde de behoefte aan een opgeleide beroepsbevolking en bedrijven streden om de meest ervaren. Uiteindelijk zou zelfs de medewerkers veroorloven (zelfs eisen) een stuk van de actie.

Was dit het begin van het moderne liberalisme? Niet! Aandelen en obligaties, winst en inkomen: de investering goden hadden de bouwstenen van het kapitalisme gecreëerd. Stockowners deelgenomen aan het succes van groeiende ondernemingen; obligatiehouders ontvangen rente voor het gebruik van hun geld --- de KISS principe is geboren.

Als het kapitalisme pakte, ondernemers bloeide, vindingrijkheid en creativiteit werden beloond, banen werden gecreëerd, beschavingen bloeide, en de levensstandaard verbeterd in de hele wereld. Mondiale markten ontstaan ​​die manier konden de beleggers overal om kapitaal te verstrekken aan industriële gebruikers overal, en hun eigendomsbelangen elektronische handel.

Maar aan de donkere kant, zonder het te weten, Main Street self-bestuurders hebben deelgenomen aan een donderende explosie van nieuwe financiële producten en quasi-juridische derivaten die zo verward de investering goden dat ze moesten schreeuwen "'nuff "! Waar zijn onze heilige aandelen en obligaties? Financiële chaos ontstond.

De Working Capital Model werd ontwikkeld in de jaren 1970, op een moment dat er geen IRA of 401 (k) plannen, geen index of sectorfondsen, geen CDO's of credit swaps, en een heel stuk minder risicovol product voor beleggers om te ontwarren. Degenen die geïnvesteerd wisten over aandelen en obligaties; investment-gekwalificeerde trustees beschermde werknemers pensioenregelingen.

De WCM was revolutionair toen in zijn ontsnapping uit de oude buy-and-hold, in zijn trouwe nadruk op QDI selectie principes, en in de kosten op basis van de toewijzing en diversificatie disciplines. Het is revolutionair nog steeds als het konten koppen met een Wall Street die gek van productdifferentiatie, waarde verduistering, en korte-termijn prestatie-evaluatie is gegaan.

Beleggen is een langdurig proces, dat het stellen van doelen en portfolio opbouwen impliceert . Het vergt geduld en een goed begrip van de verschillende cycli die zowel te maken en verwarren de omgeving waarin het plaatsvindt.

De WCM gedijt op de cyclische aard van het proces, terwijl Wall Street negeert. Werkkapitaal nummers worden gebruikt voor de korte termijn gerichte controles en begeleiding; piek-tot-piek analyse zorgt voor een langere-termijn prestaties analyses.

In de vroege jaren '70, investment professionals hun eigen prestaties cyclisch met de DJIA, over de tijd van de ene belangrijke markt piek naar de volgende vergelijking --- uit de 11.400 bereikte in november 1999 aan de 13.930 bereikte in november 2007, bijvoorbeeld. Equity portfolio manager zou worden verwacht te doen minstens evenals de Dow over dezelfde periode, na alle kosten.

Een andere populaire hoepel voor investment managers van die tijd te springen door was Peak prestaties trog. Managers zouden worden verwacht dat minder slecht doen dan de Dow tijdens de correcties, zoals de 33% daling tussen november 99 en 02 september of de veel steiler 40% ras dat we zijn ondergedompeld in vandaag.

Professional inkomen portfolio managers werd verwacht dat ze veilig en toenemende stromen van besteedbaar inkomen te produceren, ongeacht. Samengestelde winst en /of beveiligde cashflow waren alles wat nodig was. Appels werden niet vergeleken met sinaasappels.

De huidige obsessie met kortlopende knipperen van de investering oog is poging Wall Street om de marktcyclus te nemen uit de voorstelling foto. Ook de totale return hocus-pocus plaatsen kunstmatige betekenis op obligatiemarkt waarden terwijl het verduistert het belang van het inkomen geproduceerd

WCM-gebruikers zullen er niets van hebben; de investering goden zijn boos. (Google Peak-to-Peak of Trog-to-Trough om te zien hoe ver een veld van de financiële gemeenschap is afgedwaald.)

De WCM omarmt de fundamentele bouwstenen van het kapitalisme --- individuele aandelen en obligaties en een paar beheerd CEFs waarin de feitelijke beleggingen zijn duidelijk zichtbaar. Winst en inkomen regel

Denk er eens over, in een werkkapitaal wereld, zou er geen CDO's of multi-level hypotheek mysterie vlees; geen hedge funds, naked short sellers, of beheerd opties programma's; geen mark-to-market waanzin, Bernie Madoffs, of belastingen op inkomsten uit beleggingen.

In een werkkapitaal portfolio vandaag, zijn lagere aandelenkoersen gezien als een cyclisch feit van het leven, een kans om posities toe te voegen tegen lagere prijzen. Er is geen paniekverkopen in participaties, en geen vlucht naar 1% Treasuries van 6% Munis geweest. In een WCM portfolio vandaag, dividenden en houden inkomen rollen, het verstrekken van inkomen voor gepensioneerden, college kids, en golf trips

Het kapitalisme is niet gebroken; het is net ook gesleuteld. Het financiële systeem is in ernstige problemen, echter, en moet terug naar zijn wortels en die bouwstenen die de Wizards hebben gehuld in duisternis.

Laten we stok met aandelen en obligaties; laat zich richten op het inkomen, waar het doel is het inkomen; laten we analyseren van de prestaties ten opzichte van de cycli in tegenstelling tot de fasen van de maan; laten we fiscale consumptie in plaats van inkomen; laten we niet de goden respect

Amen
 .!;