Het Investeren Geheimen van Jack Dreyfus

Jack Dreyfus was een succesvolle investeerder uit de jaren 1950 tot de jaren 1960 en volgens Barron's, werd hij beschouwd als de tweede meest significante geld manager van de vorige eeuw. Hij was zo succesvol, dat hij financieel kon veroorloven om zijn belangen in vele andere gebieden te ontwikkelen. Bijvoorbeeld, na de verkoop van zijn fonds in de jaren 1970, schreef hij een boek over een geneesmiddel genaamd fenytoïne en werd een groot voorstander van het als een remedie voor nervositeit en depressie. Hij was ook een kampioen brug speler, evenals een fokker en trainer van renpaarden.

Zijn fonds, het Dreyfus Fonds, was de beste performer in de late jaren 1950 en het had soms prestaties twee keer zo goed als de concurrenten . Wat zijn de geheimen waarmee hij zijn fonds zo succesvol? Hier zijn drie van hen:

Secret 1: Koop Kracht, geen koopje

William O &'; Neil, de bekende voorraden expert, was een enthousiaste leerling van Dreyfus wanneer. Hij was jong. Hij gebruikt om de kwartaalrapportages van de Dreyfus-fonds te bestuderen en onderzoeken hoe de aandelen werden gekocht. Hij zou de nieuwe posities om te zien markeren het fonds tijdens het kwartaal in rode inkt op de prijs grafieken of er verborgen kopen strategieën van het fonds.

Na het kijken naar de aankoop van Dreyfus voor meerdere jaren O &'; Neil had een verbluffende ontdekking dat alle voorraden werden gekocht op nieuwe hoogtepunten, dwz als een voorraad was de handel tussen de $ 20 en $ 25, dan Dreyfus zou hebben het gekocht toen de prijs brak in een nieuw hoogtepunt op ongeveer $ 25,5. Daarnaast, O &'; Neil vond ook dat bijna alle aandelen gekocht door het fonds had een sterke toename van hun kwartaalcijfers rapporten. Door het volgen van deze strategie, Dreyfus was het veroveren van een ieder van zijn concurrenten, die volgde op een “ traditionele &"; aanpak van fundamentele analyse en “ laag kopen, hoog verkopen &" ;.

Het is duidelijk dat Dreyfus had een eenvoudig geloof: hij wilde alleen maar sterke aandelen te kopen met momentum. Hij wilde niet van “ buy-and-hold &"; door het kopen van glansloos voorraden en hopen dat ze plotseling zou stijgen vertienvoudigd om hem een ​​fortuin te maken. Zoals bekend commodities handelaar Ed Seykota grapte:

“ Op een avond, tijdens het diner met een fundamentalistische, ik per ongeluk klopte een scherp mes van de rand van de tafel. Hij zag het mes draai door de lucht, zoals het tot stilstand kwam met de punt steken in zijn schoen. &'; Waarom didn &'; t u uw voet ' bewegen &; Riep ik uit. &'; ik stond te wachten om terug te komen, &'; Hij antwoordde &";

Nee, je zou veel beter af zijn als je het mes op de weg &ldquo vangen, up &" ;.

Secret 2:.. The Chart Matters

Hier is een ander geheim: Jack Dreyfus was een chartist. In die dagen zonder computers en internets, zijn onderzoeksafdeling gebruikt om drie jonge assistenten die verantwoordelijk zijn voor het plaatsen van oversized kaarten van honderden van de voorraden met de prijs en volume acties van de dag in het kantoor. Hij was ook zo'n fervent tape lezer dat hij banden had gezet in elke hoek van zijn kantoor, want als hij er met zijn bureau te verlaten, wilde hij niet aan een handel missen.

Dreyfus kocht al zijn voorraden gebaseerd op de prijs acties: niet alleen dat hij kocht slechts een voorraad aan nieuwe hoge, maar ook alleen als het maakt bepaalde vormen van technische patronen. Met andere woorden, hij geloofde in de technische analyse. In de woorden van de beroemde handelaar Richard Dennis: “ Ik ga akkoord met de metafysica van technische analyse dat de fundamenten worden verdisconteerd. Je hebt geen winsten van fundamentele analyse krijgen; je krijgt profiteren van kopen en verkopen. Dus waarom stok met het uiterlijk als je recht kunt naar de realiteit van de prijs en analyseren beter &";?

Het is zeker buiten het bestek van dit artikel in hoe een chartist kan ter plaatse een vooraanstaande voorraad uit te gaan het bestuderen van de grafieken voor de hoeveelheid informatie
is zeker genoeg om een ​​boek te vullen, maar hier zijn twee conventionele concepten die in de volksmond worden gebruikt. Het eerste is relatieve sterkte. Tijdens een bull markt correctie, de sterkste voorraden zijn meestal degenen die hardnekkig verzetten tegen de verkoop van samen met de algemene markt, en zijn de eerste rally nadat de correctie voorbij is. Omgekeerd, de aandelen die late rally of met licht volume zijn meestal de lome degenen.

Een andere belangrijke factor is het volume. Een goede chartist besteedt bijzondere aandacht aan het volume, omdat echte winnaars meestal springen met grote transacties. Ongebruikelijke transactie activiteiten, zoals een plotselinge opleving van het volume en de activiteit in een rustige voorraad, zijn zeer sterke signalen. Sterke volumegroei wijst op sterke belangen van professionele beleggers, waarvan de diepe zakken zijn meestal genoeg om de prijs nog hoger te rijden, en zorgen voor de nodige liquiditeit als je naar buiten wilt

Secret 3:. Euphoric Optimisme is Fatal .

Dreyfus geloofden in een tegendraadse aanpak als het gaat om het bevrijden van uw holdings. Hij zei: “ verkopen als er een overvloed aan optimisme. Als iedereen bruist optimisme en rondrennen proberen om iedereen te krijgen om te kopen, zijn ze volledig geïnvesteerd. Op dit punt, alles wat ze kunnen doen is praten. Ze kunnen niet meer druk op de markt omhoog. Het duurt koopkracht dat &" doen;

Hier is een klein verhaal verteld door Stanley Druckenmiller, een fonds manager die voor de Dreyfus-fonds werkte na Dreyfus gepensioneerd: “ In het begin van augustus van dat jaar [van de crash 1987], had ik een telefoontje van ontvangen een vrouw die op het punt om te vertrekken naar een vakantie naar Frankrijk was. Ze zei, &'; Mijn broer zegt dat de markt is uit de hand. Ik heb om weg te gaan voor drie weken. Denkt u dat de markt zal wel goed, totdat ik terug &';? &Rdquo; Druckenmiller verzekerde haar dat het was prima, maar toen vroeg de vrouw, “ Weet je wie mijn broer &"?; Druckenmiller had geen idee. “ &'; Hij &'; s Jack Dreyfus, &"; De vrouw vertelde hem

Later Jack Dreyfus bezocht Druckenmiller en vertelde hem, “. I &'; ve zeer bezorgd geweest over de gesprekken die ik &'; ve laatste tijd horen als ik speel brug. Iedereen lijkt te opscheppen over al het geld dat hij &'; s maken in de markt. Het doet me denken aan alles wat ik lees over de 1929 markt &"; Dreyfus wilde Druckenmiller om een ​​onderzoek uit te voeren op de markt om zijn vermoedens te bevestigen. Ironisch genoeg, tegen de tijd dat de studie klaar was, was het de vrijdag middag van 16 oktober 1987, en eigenlijk, de studie bevestigde Dreyfus &'; s zorg. Dreyfus keek naar de studie en zei: “ Ik denk dat een beetje te laat om te profiteren van mijn angsten &";

Druckenmiller was ervan overtuigd dat hij aan de verkeerde kant van de markt, en beslist alles verkocht en ging kort op maandag. Diezelfde middag, 03:55, Dreyfus kwam. Hij zei: “ Vergeef me dat ik je niet eerder verteld, maar ik had al verkocht S &. P futures aan mijn blootstelling in de aandelenmarkt &" af te dekken; “? Wanneer heb je korte &" gaan; Vroeg Druckenmiller. “. Oh, ongeveer twee maanden geleden &"; Met andere woorden, was Dreyfus korte gegaan precies op de top, rechts rond de tijd dat zijn zus niet werd verteld te maken over een op handen zijnde top in de aandelenmarkt
.