Collateralized Debt Obligations (CDO's) - Wat zijn CDO's en hoe ze werken

Wat is een collateralized debt obligation? Hoe zijn ze georganiseerd? Wat is een tranche en hoe werkt het van toepassing op collateralized debt obligations? Hoe zijn asset backed securities aan collateralized debt obligations relevant? Wat zijn junior en senior tranches tranches? Zijn de tranches van de CDO &'; s riskanter dan de senior tranches van de CDO's? Is een CDO een investering? Een obligatie? Deze vragen zullen beantwoord worden in dit artikel. Jimmy Scarff verklaart

Investopedia definieert een Collateralized Debt Obligation als:.
&Ldquo; Een gestructureerde financiële product dat zwembaden samen kasstroom genererende activa en herverpakt dit actief zwembad in afzonderlijke tranches die kunnen worden verkocht aan investeerders. &";

Een type gestructureerde Asset-Backed Security (ABS) wordt gebruikt voor Collateralized Debt Obligation (CDO). Oorspronkelijk was voor de markten voor schuldpapier van corporate niveau, maar met het verstrijken van de tijd is uitgegroeid tot omvat de hypotheek en ook Mortgage-Backed Security (MBS) markten.

Het is een gestructureerde financiële product of synthetische investering die zorgt voor de bundeling van de kasstroom genererende activa samen en dan daarna herverpakt het actief zwembad in afzonderlijke tranches (een tranche is een deel van iets, vooral geld) die verder zullen worden verkocht aan investeerders.

De term collateralized debt obligation (CDO) wordt gebruikt omdat de samengevoegde activa, zoals obligaties, leningen en hypotheken zijn in wezen verplichtingen van de schuld die dienen als CDO onderpand. In het risicoprofiel van CDO, de tranches variëren aanzienlijk.

Als particuliere beveiliging ondersteund door activa CDO kan worden gezegd dat een belofte voor beleggers om te betalen in een voorgeschreven volgorde, die is gebaseerd op de stroom van geld van de CDO verzamelt uit de pool van obligaties of soortgelijke activa die het heeft.

Een CDO wordt verdeeld in de vorm van tranches die vervolgens het verzamelen van de rente stroom van contant geld en betalingen in een reeks die is gebaseerd op anciënniteit. De basis indeling van tranches in drie, en een ieder is een aparte CDO.

Dit zijn allemaal verschillend van elkaar met betrekking tot de rente, de looptijd en het risico van wanbetaling. Als de verzamelde geld van CDO onvoldoende is om alle beleggers en een aantal leningen standaard te betalen, het laagste meest “ junior &"; tranches lijdt eerste verlies. Op deze manier, de laatste die lijden verliezen zijn de senior tranches die de veiligste zijn. Aan de andere kant, de betaling van coupons verschillen per tranches. De senior /veiligste betalen de laagste tarieven, terwijl de junior /riskante betalen de hoogste tarieven.

De eerste prioriteit van het onderpand in het geval van wanbetaling wordt gegeven aan senior tranches die relatief veiliger zijn in vergelijking met junioren. Als gevolg daarvan, in het algemeen senior tranches hebben een hogere ratings op krediet, zodat ze bieden coupon tarieven die relatief lager dan tranches, die een hogere coupon tarieven te compenseren ten opzichte van hun hogere risico van wanbetaling moeten zijn.

Als een voorbeeld van deze statement, kunnen we deze eenvoudiger te formuleren gebracht als er drie tranches, die namelijk A, B en C. Hier is een hogere B en B is senior C.

Er zijn in principe vijf partijen die betrokken zijn bij de bouw van Collateralized Debt Obligations namelijk bewakingsondernemingen, CDO managers, kredietbeoordelaars, financiële borgen, en beleggers.

Beveiliging bedrijven keuren het onderpand selectie structuur van de notities in tranches alvorens ze te verkopen aan investeerders. CDO managers selecteren onderpand en beheren van de CDO-portefeuilles. Ratingbureaus bieden fiscale assessments voor CDO's, en wijst ze de ratings op basis van hun prestaties. Financiële borgen nemen premiebetalingen aan de belofte van de terugbetaling van de beleggers voor elke geven en al verliest op de CDO-tranches. Beleggers pensioenfondsen en hedge funds.

Special Purpose Entities (SPE) vraagstukken CDO's en zij betalen de beleggers. Bij de ontwikkeling, een paar sponsors &'; herverpakte tranches in een andere iteratie genaamd “ CDO kwadraat &"; of “ CDO's van CDO's &";..

Jimmy Scarff