Boston Scientific Management Creating Value

Warren Buffett's partner, Charlie Munger, zei ooit: "Ik denk dat ik in de top 5% van mijn leeftijd cohort al mijn hele leven in het begrijpen van de kracht van incentives, en al mijn leven heb ik heb onderschat het. En nog nooit een jaar voorbij, maar ik wat een verrassing dat mijn limiet duwt een beetje verder. "

Als bestuursraden gebruiken slechte stimulansen voor beloning van het management, ramp ontstaat vaak. Prikkels gebaseerd op enkelvoud statistieken, zoals groei van de omzet, EBITDA, ROE, of een winst per aandeel zijn gemakkelijk te manipuleren en gamed. Gelukkig is er een betere manier: EVA momentum

Schepper Bennett Stewart van EVA Dimensions, die ook mede-opgericht EVA, noemt EVA momentum "de enige procent metrische waar meer is altijd beter dan minder Het verhoogt altijd.. wanneer managers dingen die economische zin te maken. "
doen

Dus wat betekent dit voor beleggers? Een positieve lezing over EVA momentum betekent dat een bedrijf waarde heeft gecreëerd door het verhogen van de EVA een negatief EVA momentum betekent dat het vernietigen van de waarde van het bedrijf. EVA momentum is een van de weinige, zo niet de enige, de prestaties maatregelen met zo'n duidelijke scheidslijn tussen goede en slechte prestaties.

De beste bedrijven creëren waarde van meer dan de kosten van kapitaal, zoals weerspiegeld door positieve EVA momentum. Hoe hoger de EVA momentum, het creëren van de meerwaarde van het management.

Laten we eens kijken naar Boston Scientific en drie van de medische apparatuur-branchegenoten om te zien hoe effectief ze waarde te creëren. Hier worden de achterste vier kwartalen waarde van EVA momentum cijfers voor elke onderneming in de afgelopen drie jaar, en rankings door percentiel in de medische industrie voor de afgelopen 12 maanden 'EVA momentum.

Van deze vier bedrijven van medische apparatuur , Becton Dickinson en het beheer van Stryker's zijn gestegen waardecreatie per jaar. Ondertussen, zowel Boston Scientific en Baxter International daalde hun EVA ten opzichte van 2009, wat leidt tot negatieve EVA momentum scores voor 2010. Als ze minder dan hun kapitaalkosten gemaakt, ze vernietigen aandeelhouderswaarde.

Bedrijven met een hoge EVA momentum effectief het creëren van waarde. Het zal interessant zijn om te zien hoe nuttig deze uiterst nieuwe statistiek blijkt voor bedrijven en investeerders. Als het leven aan haar belofte zal EVA momentum een ​​essentieel instrument in de beleggers arsenalen zijn.

Een ander hulpmiddel voor een beter investeren
meeste beleggers niet de gaten te houden op hun bedrijf fundamentele waarde. Dat is een vergissing. Als u de tijd om te lezen langs de koppen en barst een depot nu en dan, je bent in een veel betere positie om potentiële problemen vroeg te spotten. Beter nog, zult u het verbeteren van uw kansen op het vinden van de ondergewaardeerde-home-run aandelen die het beste rendement van de markt te voorzien
.