ERISA Overwegingen: Wat Fund Managers Need to Know

De volgende bespreking geeft een algemeen overzicht van de manier waarop een beleggingsmaatschappij of een partnerschap (hierna, een “ fonds &";) en haar voornaamste vermogensbeheerder kan worden beïnvloed door de aanvaarding van het kapitaal van beleggers bijdragen (collectief, “ pensioenregeling investeerders &";), die over het algemeen zijn onderworpen aan de Employee Retirement Income Security Act van 1974, zoals gewijzigd (“ ERISA &";), en parallel eisen in de Internal Revenue Code, zoals gewijzigd (“ IRC &" ;). De bepalingen van ERISA en de IRC zijn onder toezicht staan ​​van het Amerikaanse ministerie van Arbeid (de “ DOL &";). En de Internal Revenue Service, respectievelijk

Het doel achter ERISA

ERISA is een complex stuk wetgeving aangenomen om de instelling, de werking te reguleren, en
administratie van de werknemer pensioenregelingen (“ pensioenregelingen &";) als een middel ter bescherming van de beoogde
begunstigden van dergelijke pensioenregelingen van misbruiken in verband met onvoorzichtig investeren en andere problemen, zoals niet-gefinancierde plannen. Om zijn doel te bereiken, ERISA legt tal van verplichtingen op zaakwaarnemers van pensioenregelingen en verbiedt bepaalde transacties waarbij tegenstrijdige belangen (de zogenaamde “ verboden transacties &";).

Wanneer Heeft ERISA Toepassen op mijn Fund
De ERISA bepalingen gelden voor een fonds als aan twee voorwaarden wordt voldaan: 1) benefit plan investeerders (hieronder gedefinieerd) worden beschouwd als een &ldquo te houden; significant &"; bedrag van het fonds &'; s aandelenbelang, en 2) ten minste één van deze beleggers, ongeacht de grootte van hun investering, is een welzijn van werknemer of pensioenuitkering Plan (hieronder gedefinieerd). Pensioenregeling investeerders worden beschouwd als een aanzienlijke hoeveelheid van een fonds &' houden; s aandelenbelang indien zij, in het totaal, 25% of meer van de waarde van elke klasse van het fonds &'; s deelnemingen (bijvoorbeeld beperkte belangen vennootschap).

Wanneer Heeft ERISA niet van toepassing op mijn Fund?
De ERISA bepalingen niet van toepassing op een fonds wanneer pensioenregeling beleggers, in het totaal, minder dan 25% van de waarde van elke klasse van het fonds &' ; s aandelenbelangen of wanneer er geen welzijn werknemer of pensioenuitkering plannen geïnvesteerd in het fonds. De zogenaamde" verboden transacties &"; beperkingen in het kader van de IRC (hieronder beschreven) zal niettemin van toepassing als slechts één voorwaarde wordt voldaan: benefit plan investeerders (hieronder gedefinieerd) worden beschouwd als het bezit van een “ significant &"; bedrag van het fonds &'; s aandelenbelang (dat wil zeggen, de drempel van 25% wordt gehaald)

Wie zijn “. Benefit Plan Beleggers &" ;?
algemeen benefit plan investeerders zijn 1) employee benefit plannen die zijn onderworpen aan ERISA, 2) is van plan om die IRC Sectie 4975 van toepassing is, en 3) entiteiten waarvan de onderliggende activa omvatten “ fondsbeleggingen &";

1) Pensioenverplichtingen onderworpen aan ERISA zowel “ werknemer welzijn pensioenregelingen &"; en Restaurant “. werknemer pensioen plannen &"; Werknemer welzijn pensioenregelingen zijn gedefinieerd in ERISA sectie 3 (1) en in het algemeen omvatten de plannen die voorzien in:
. Medische, chirurgische, of ziekenhuiszorg of voordelen, waaronder, maar niet beperkt tot, de belangrijkste medische, tandheelkundige, visie en het voorschrijven van geneesmiddelen voordelen; gezondheidszorg flexibele uitgaven rekeningen (Gezondheid FSAS); gezondheid vergoeding regelingen (HRAs), inclusief premium vergoeding plannen; en bepaalde hulp werknemer programma's (MAP's), wellness-programma's, de ziekte-management programma's, en het beleid van kanker;
b. Uitkeringen in geval van ziekte, ongeval, overlijden of werkloosheid, met inbegrip van arbeidsongeschiktheid verzekerd inkomen plannen, verzekerde ziek-pay plannen, dood door ongeval en verbrokkeling (AD & D) plannen en levensverzekeringen plannen;
c. Gefinancierd vakantie voordelen;
d. Gefinancierd stage of opleiding voordelen;
e. Crèches;
f. Gefinancierde beurs voordelen;
g. Sommige prepaid juridische dienst regelingen;
h. Ontslagvergoeding en vakantie voordelen; en verkopen i. . Bepaalde voordelen hulp bij huisvesting

werknemer pensioen plannen zijn gedefinieerd in ERISA sectie 3 (2) en in het algemeen zijn:
. Toegezegd-pensioenregelingen gefinancierd door een werkgever en het garanderen van een pensioenuitkering aan de werknemer op basis van een aantal factoren, met inbegrip van zijn /haar leeftijd, salaris, en de lengte van de dienst; en
b. Defined contribution pensioenregelingen, zoals geld aankoop plannen, winstdeling of aandelen bonusregelingen, personeelsopties ownership plannen (ESOPs), Taft-Hartley plannen, en 401 (k) plannen.

Met name bepaalde plannen zijn niet onder ERISA tenzij dergelijke plannen expliciet opt-in, waaronder:
. Federale, staats- of lokale overheid plannen of de plannen van bepaalde internationale organisaties;
b. Kerk of gemeente vereniging plannen;
c. Plannen onderhouden uitsluitend voldoen aan de staat werknemer &'; s compensatie, werkloosheid, beloning, of arbeidsongeschiktheidsverzekeringen wetten;
d. Plannen buiten de Verenigde Staten gehandhaafd voornamelijk ten behoeve van niet-ingezeten vreemdelingen;
e. Sommige particuliere werkgever plannen, beter bekend als “ hoge hoed &"; plannen, die uitgestelde compensatie aan een beperkt aantal van het management of andere zeer gecompenseerd werknemers; en
f. Ongedekte overtollige pensioenregelingen, of plannen uitsluitend gehandhaafd op een uitkering of een bijdrage te leveren dan de toegestane fiscale-gekwalificeerde plannen.

2) IRC Sectie 4975 van toepassing op de in het eerste lid 4975 (e beschreven plannen) (1) van het Wetboek,
waaronder:
. Individuele pensioenrekeningen (IRAS);
b. Individuele pensioen lijfrente;
c. Keogh plannen;
d. Gezondheid spaarrekeningen (HSAs); en
e. Belastingvrije trusts.
3) Entiteiten kunnen ook pensioenregeling investeerders als de onderliggende activa zijn fondsbeleggingen. Gewoonlijk, kan dit gebeuren in een fonds van fondsen situatie: als een fonds van fondsen heeft een eigen klasse, 25% of meer van die wordt gehouden door pensioenregeling investeerders, dat fonds van fondsen is een pensioenregeling investeerder in elk van de fondsen in waarin wordt belegd (beperkt tot het percentage van het fonds van fondsen &'; onderliggende activa fondsbeleggingen). Bijvoorbeeld, een fonds van fondsen heeft een eigen klasse, waarvan 50% wordt gehouden door pensioenregeling investeerders, waardoor het fonds van fondsen &'; onderliggende activa “ fondsbeleggingen &"; Het fonds van fondsen investeert dan $ 1 miljoen in een ander fonds, en wordt daarom beschouwd als een pensioenregeling investeerder in het bedrag van $ 500.000 (50% van de $ 1.000.000 investering). Deze investering door het fonds van fondsen kunnen op hun beurt leiden tot de 25% ERISA drempel voor het fonds waarin wordt belegd (zie hieronder).

Monitoring van de 25% Benefit Plan Belegger Threshold

Om buiten te blijven van de bevoegdheid van ERISA en van de “ verboden transacties &"; beperking, moet een fonds ervoor zorgen dat haar pensioenregeling investeerders niet in het bezit van 25% van enige klasse van het eigen belangen op elk moment.

Class Distinctions- hoewel de wet blijft vaag op dit punt, is het raadzaam dat de drempel van 25% worden waargenomen voor alle klassen van belangen of aandelen in uw fonds (dat wil zeggen, klasse A, klasse B, enz.) , zelfs als er geen wezenlijk verschil tussen de klassen. Aan de andere kant, zelfs als alle belangen of aandelen van uw fonds behoren tot dezelfde klasse, verschillen tussen investeerders of de reeks van belangen of aandelen in hun bezit kan de &ldquo leiden; klasse van aandelen &"; onderscheiding. Bijvoorbeeld, een pensioenregeling belegger tekent een side letter overeenkomst met het fonds het veranderen van een of meer van de materiële voorwaarden van het aanbod, hoewel geen nieuwe “ klasse &"; van de aandelen wordt gecreëerd; Toch kan deze side letter van een nieuwe de facto klasse van aandelenbelangen te creëren en in strijd met de drempel van 25%, wat leidde tot ERISA en /of de “ verboden transacties &"; .. restrictie