Dit gaat een Upgrades en Downgrades

Bij The Motley Fool, steken we veel plezier op Wall Street-analisten en hun eindeloze cyclus van upgrades, downgrades, en "het initiëren van dekking op neutraal." Dus je zou denken dat we zouden de laatste mensen om virtuele inkt te geven aan dergelijke "nieuws." En wij zouden zijn als dat alles wat we deden was.

Maar in "Dit gaat een," we niet gewoon vertellen wat de analisten. We zullen u ook laten zien of ze weten wat ze over praten. Om u te helpen, hebben we Motley Fool CAPS, onze tool voor waardering voorraden en analisten gelijk ingelijfd. Met CAPS, hebben we de prestaties van de lange termijn volgen Wall Street de beste en slimste en de slechtste en sorriest, ook.

Ach, arme Cisco, (dachten we) het goed kende
Beter laat dan nooit , gaat het oude gezegde. Maar vanuit het perspectief van een belegger, ik zou het de voorkeur als alle analisten die plotseling koud ingeschakeld Cisco (Nasdaq: CSCO) gisteren had gedaan voordat het bedrijf verraste beleggers om de andere kant, in plaats van na het feit
<. p> Ah, goed. Als de wensen vissen waren Er is nog een oud gezegde voor u. Maar de schade is aangericht. Nu is het te laat om ook iets over, heeft Wall Street eindelijk tot een akkoord dat Cisco niet meer waard om te kopen, als de eerste Deutsche Securities, dan Lazard, William Blair en Wunderlich alle rijtje en beurten nemen potshots bij Cisco, verloochenen hun eerdere optimisme en downgraden van de aandelen op "hold" of een equivalent. Een van de weinige analisten die voorzichtigheid pre-winst had laten zien, Barclays, draaide nog voorzichtiger post-winst als het verlaagde winstverwachtingen voor de toekomst.

Wat heeft 'em gevoel zo cynisch over Cisco? Kies maar. Er is de indruk dat onder de tech bellwethers, Cisco begint te lijken op de oneven man uit onder beter presterende leeftijdgenoten Intel (Nasdaq: INTC) en IBM (NYSE: IBM). Het feit dat Cisco toegelaten tot het verlies van marktaandeel set-top box markt rivaal Motorola (NYSE: MOT) .De grote kans thatJuniper (Nasdaq: JNPR) en Hewlett-Packard (NYSE: HPQ) is te groeien in Internet switches, terwijl Riverbed en F5 Networks (Nasdaq; FFIV) knabbelen weg bij de netwerken niche. Met de dreiging om het te bevestigen, lijkt de consensus op Wall Street nu luidt: ".. Houd Cisco Mis deze voorraad niet kopen"

Ik ben het oneens. Ik denk dat nu precies het juiste moment om te kopen.

Laten we naar de tape
Gisteren, mijn dwaze collega Morgan Housel nam probleem met de domheid van Wall Street straffen Cisco voor het verslaan van de winstverwachtingen, maar ze niet te verslaan door een voldoende marge. Me, ik heb een iets ander perspectief. Ik ben gewoon teleurgesteld in de kortzichtigheid van de analisten die de downgrades van vandaag.

Eerlijk gezegd, Fools, deze mensen zouden beter moeten weten. Immers, we het niet over een stelletje hacks hier. Met als enige uitzondering van achterblijver Lazard, de bankiers downgraden Cisco deze week in de top 10 procent van de mensen die wij volgen op CAPS Barclays leidt het peloton, het plaatsen van de 94 procent percentiel van CAPS leden. Het is de voet gevolgd door William Blair volgde op 93 procent, terwijl zowel Deutsche en Wunderlich sport respectabele 90-ste percentiel ratings.

Twee schaden maken van een juiste beslissing op Cisco niet maken
Nu, het is wel begrijpelijk dat ze teleurgesteld in kansrijke alleen low-single-digit omzetgroei van Cisco dit kwartaal, zou zijn wanneer de meeste mensen hadden verwacht 13% groei. Toch, gezien deze analisten eigen lange-termijn outperformance, zou ik gehoopt dat ze in staat zijn om te kijken voorbij een paar kwartalen was geweest 'zwakte bij Cisco, en zie de lange termijn belofte in dit bestand. Maar, omdat ze niet in staat om dat te doen verschijnen, zal ik mezelf lay-out van het geval voor u.

Pre-inkomsten, Cisco was een $ 139.000.000.000 voorraad 28000000000 $ nettokaspositie een onderneming ter waarde van $ 111 miljard. Met $ 9200000000 sleepleidingen vrije kasstroom, de voorraad zag er bijna precies redelijk gewaardeerd op basis van consensus ramingen van 12,5% groei op lange termijn winst. Het was de definitie, dus, van de aard van de aandelen die u zou willen "hold" op de lange termijn, maar niet "te kopen." En toch is dat precies wat Wall Street vertelde beleggers om te doen: Koop meer Cisco voorraad. Het is duidelijk, dat was de verkeerde call te maken; was er geen ondersteboven te worden gehouden, zonder de aard van de massieve, schattingen-het stimuleren van winst sloeg dat Cisco uiteindelijk gefaald te leveren.

Maar terwijl Wall Street verkeerd te raden het kopen van Cisco voor de winst was, ze hebben nu verergerd hun fout door het zwaaien investeerders weg van de bonafide koopmoment dat is verschenen in het kielzog van donderdag sell-off. Omdat de koude, harde waarheid van de zaak is dat, bijna niets is veranderd over het verhaal van Cisco's deze week niets anders dan de beurskoers, die aanzienlijk goedkoper is geworden.

Op basis van de resultaten van gisteren, vrije kasstroom lijkt te zijn die stabiel op $ 9200000000. Cash niveaus zijn een beetje gedoopt, waardoor netto cash niveaus 27000000000 $, maar bij de nieuwe en verbeterde marktkapitalisatie van $ 117 miljard, dat wil zeggen dat de onderneming bekend-als-Cisco nu wordt gewaardeerd tegen de lage, lage prijs van slechts $ 90000000000 . Met andere woorden, wat we hier vandaag

Een bedrijf verkopen voor een enterprise value-to-vrije kasstroom van minder dan 10.

Een bedrijf dat alles wat het doet volgende kwartaal of de ene volgende Wall Street nog steeds verwacht te groeien beter dan 12,5 pecent per jaar in de komende vijf jaar.

Een bedrijf waarvan de CEO er prat op dat hij zelfs beter dan die overal kan doen, het plaatsen van de lange termijn groei van 12% tot 17 procent
.