Investment Performance Evaluation opnieuw geëvalueerd: Part Two

Het Working Capital Model (WCM) kijkt naar beleggingsresultaten anders, minder emotioneel, en zonder een heleboel van zorg voor de korte termijn bewegingen van de marktwaarde. Marktwaarde evaluatie van de prestaties technieken worden alleen gebruikt om de piek-tot-piek marktcyclus bewegingen in belangrijke periodes analyseren.

Beveiliging marktwaarden worden gebruikt voor het kopen en verkopen van de besluitvorming. Werkkapitaal cijfers worden gebruikt voor asset allocatie en diversificatie berekeningen. Portfolio werkkapitaal groeicijfers worden gebruikt om doelgerichte beslissingen van het management over kortere perioden te evalueren.

WCM-tracking technieken helpen beleggers richten op de lange termijn groei van producers als vermogenswinsten, dividenden en rente --- de dingen die het werkkapitaal lijn (zie Part One) bewegende ooit omhoog kan houden. De basis inkomsten en cumulatief gerealiseerde meerwaarden lijnen zijn de belangrijkste WCM groeimotoren.

Zie de grafiek in hoofdstuk 7 van de hersenspoeling van de Amerikaanse investeerder: Het boek dat Wall Street niet wil dat je om te lezen, of zoeken Working Capital Model.

De Base Inkomen Lijn volgt de totale dividenden en interesten per jaar ontvangen. Het zal altijd naar boven bewegen als u uw eigen vermogen versus vastrentende asset allocatie goed beheren. Zonder adequate basis inkomen:. 1) zal het werkkapitaal niet normaal groeien tijdens correcties en 2) er wordt voldoende cashflow om te profiteren van nieuwe investeringen kansen niet

Hoe eerder u begint met het bijhouden van uw betrouwbare basis inkomen, hoe sneller je zult ontdekken dat uw pensioen comfort niveau heeft weinig te maken met de portefeuille marktwaarde.

De netto gerealiseerde meerwaarden lijn weerspiegelt historische handelsresultaten, en is het meest belangrijk tijdens de eerste jaren van de portefeuille gebouw. Het zal direct weerspiegelen de kwalificatiecriteria beveiliging die u gebruikt, en de regels winstnemingen u in dienst. Als je investment grade waardeaandelen gebruiken en WCM buy /sell disciplines, zal je zelden een terugval in deze belangrijke getal.

De winst is altijd beter dan een verlies en, tenzij uw selectiecriteria is echt te conservatief, zal er altijd iets te vinden dat waard om te kopen met de opbrengst zijn. Uiteraard moet meerwaarden groei te versnellen in de opkomende markten, en de kosten op basis van asset allocatie zorgt ervoor dat dergelijke winsten toe direct naar de toekomstige groei basis inkomen.

Merk op dat een niet-gerealiseerde winst of verlies is zo zinloos als de kwartaal-op-kwartaal beweging van een marktindex. De WCM is een beslissingsmodel en goede beslissingen moet netto gerealiseerde inkomsten te produceren

Een ander belangrijk detail:. Ongeacht hoe conservatief selectiecriteria voldoen, een zekerheid of twee is gebonden aan een verliezer te worden. Doe dit niet beoordelen op Wall Street populariteit indicatoren, theebladeren of analist adviezen. Laat de fundamentals (winst, S & P rating, dividend actie, enz.) Sturen de rode vlaggen. Marktwaarde gewoon niet kan worden vertrouwd voor een hapje-de-kogel beslissing --- maar het kan helpen.

De totale portefeuille Marktwaarde lijn zal een grillig pad volgen, voortdurend blijven onder Working Capital. Indien u de grafiek te observeren na een marktcyclus of twee, zult u zien dat het werkkapitaal, netto gerealiseerde meerwaarden en Base Inkomen lijnen bewegen gestaag omhoog, ongeacht wat de marktwaarde aan het doen!

U zal ook merkt dat de dieptepunten in marktwaarde beginnen te voorkomen boven eerdere hoogtepunten --- maar dit kan meerdere cycli duren om te ontwikkelen. Het is geruststellend om te weten dat, hoewel de bewegingen marktwaarde zijn niet controleerbaar, de WCM groeimotoren zijn. We kunnen actief beheer van een portefeuille te produceren toenemende basis inkomen, en kunnen we conservatief selecteren en monitoren van onze aandelen te verzekeren dat alle redelijke winst aan de bottom line worden gebracht.

De marktwaarde lijn mag nooit boven de werkkapitaal lijn, behalve af en toe in 100% inkomen portefeuilles. Als het dichtbij komt, moet een grotere opwaartse beweging in de netto gerealiseerde meerwaarden worden verwacht. Als het niet, heb je hebberig geworden --- laat geen winst gaan ongerealiseerde moet uw succes mantra geworden!

Studies nogal duidelijk dat de overgrote meerderheid van de niet-gerealiseerde meerwaarden uiteindelijk aan de Schedule D worden gebracht als tonen gerealiseerde verliezen --- en dit omvat potentiële winsten op de saaie effecten gehuisvest in de inkomstenkant van uw portefeuille.

Een ander gebruik van de marktwaarde: Als die lijn zich op of in de buurt van een all time high, rond te kijken voor een beveiliging die is gedaald tot een onder investment grade S & P rating, en bijten die kogel. Verlies nemen moet langzaam worden gedaan, en gedegradeerd effecten moet de eerste zijn om te gaan.

Wat is er anders over deze aanpak, en waarom is het niet meer high-tech? Er is geen melding gemaakt van een index, een gemiddelde, of vergelijkingen met alles behalve geldig verwachtingen op basis van de effecten en de markt cycli. Het zal je krijgt waar je wilt zonder de hype die onproductieve transacties, dwaze speculaties, en ongeneeslijke ontevredenheid stimuleert.

In de WCM, marktwaarde wordt gebruikt als een verwachting nabezinker en een actie indicator voor de portfolio manager . De meeste beleggers richten zich op de marktwaarde en marktindices uit gewoonte. Marktwaarde, realistisch, noch slecht noch goed. Je nodig hebt om een ​​stap buiten de marktwaarde versus iets doos, en zich richten op de kansen voor groei die de veiligheid prijswijzigingen te bieden.

Alle prestatiebeoordeling regels moeten worden behandeld als leermiddelen in plaats van knokkel slappers, en ze moeten worden gezien als onderling afhankelijke onderdelen van de routekaart naar doelrealisatie. Maar er is nog een regel toe te voegen aan de kaart.

De netto geïnvesteerd vermogen Line is de pols van uw investeringsplan en het moet snelst verslaan in de vroege jaren van de portefeuille gebouw. Steady deposito's verzekeren dat de mogelijkheden niet worden gemist en dat de basis inkomsten verkrijgt de benodigde vele jaren in de toekomst niveaus. De meeste beleggers beperken hun deposito's in slechte markten --- een grote inschattingsfout.

De pensionering fase van het investeringsplan moet worden gebaseerd op een 70% of lager terugtrekking van de basis inkomen. In belasting-uitgestelde plannen, het 70% niveau omvat gedeelte Uncle Sam's. Gotcha! . Met die discipline in de plaats, zal de basis inkomen lijn
  blijven groeien met een snelheid van meer dan meest recente inflatieniveaus;