Financiële gokken en Marge Trading

De groei van het aantal en de grootte van de margin accounts voor aandelen vooral onder daghandelaren suggereert dat veel mensen dwaas verwaarlozing van deze eenvoudige waarheden. Van 1996 tot 1999 marge schuld steeg bijna vervijfvoudigd ten on-line brokers en verdubbelde tussen NYSE member firms. Tijdens het decennium van de jaren 1990, marge schuld als percentage van de totale schuld van de consument verviervoudigd van 4% naar 16%. Toch zijn veel mensen niet begrijpen dat de marge leningen zijn niet zoals andere consumentenkredieten.

Marge handelaren lenen van hun makelaars op variërend rond 9 tot 11% om aandelen te kopen met het geleende geld. Ze denken dat ze kunnen profiteren van deze leningen met behulp van de opbrengst aan aandelen waarvan de prijsstijgingen plus dividend opleveren hoger rendement te kopen. In euforische markten die mensen kan winnen, krijgen rendement hoger dan de kosten van het geld. In sombere markten worden ze verpletterd.

Als de balans in uw portefeuille valt, zodat uw marge leningen zijn gelijk aan ongeveer de helft of meer van dat bedrag, moet je geld in te zetten om te betalen van die schuld. Als u don &'; t heeft het geld, zal uw makelaar sommige van uw aandelen te verkopen, met of zonder uw medewerking. Voeg de rentelasten en de transactiekosten tot een omkering van Mr. Market &'; s euforie om uw verliezen te tellen, dan vermenigvuldig dat met het aantal overbelast marge handelaren en je hebt de acute helling van een afdaling markt voordat je
<. p> De grote marge handelaren net zo goed high-rolling in Monaco op geleend geld. Kijk niet verder dan de poster jongen van marginized dag de handel op de bedwelmende riskof zien deze strategie. De meest uitgesproken voorstander van deze high-stakes spel is Barry Hertz, de impresario van een bedrijf genaamd TrackData Corporation. Haar marketing toonhoogte vrolijk enthousiast dat investeren was makkelijk, en Hertz adviseerde zijn klanten tot dag de handel, met geleend geld.

Hertz minstens nam zijn eigen advies te verdubbelen speculeren. Dus op Q-dag, zijn eigen makelaars noemde hem te zeggen dat ze nodig hadden meer dan $ 45.000.000 aan de wal zijn margin account. Om dit te doen, Hertz moest meer dan 50% van zijn aandelen van TrackData verpanden. Gehoor geven aan het advies van mensen zoals Hertz als je van wat er met hem gebeurd.

Financiële Gambling

U zou ook goed aan doen om de tragedie van de 28-jarige Nick Leeson herinneren, de zogenaamde genoemd rogue trader werken voor de Singapore tak van Barings. Hij gefinancierd zijn handel met miljoenen dollars van geleend geld, en als de markt zich tegen hem, hij deed Barings, de oudste bankin Engeland en degene die de Napoleontische oorlogen en de Louisiana Purchase gefinancierd! Leeson schijnbaar deed arbitrage trading, met de nadruk op de verschillen in de prijzen van de Nikkei 225-futures genoteerd op de Osaka Securities Exchange (OSE) in Japan en Singapore Monetaire Exchange (SIMEX). Hij kocht futures op de ene markt en tegelijkertijd aan de andere verkocht ze. Dit was een laag risico strategie, aangezien de twee posities te compenseren.

Het succes leidde Leeson naar een andere verplaatsen, een straddle waarbij hesimultaneously verkocht putopties en callopties op de Nikkei 225-futures. Dit was een gemiddeld risico strategie zeer effectief in stabiele markten, maar gevaarlijk in volatiele Ones.

Een aardbeving in Kobe, Japan, in januari 1995 stortte de Nikkei en geterroriseerd Leeson wiegde. Als de markt roiled, Leeson gehandeld als een heroïneverslaafde en heeft het een hoog risico strategie van het kopen van meer Nikkei futures in de ijdele hoop van stutten de gevallen markt. Wanneer het stof was opgetrokken, Barings &'; s de blootstelling op de futures-contracten liep tot maar liefst $ 1000000000, ver boven de Barings &'; s totale kapitaal. De bankfell op de knieën. De onderzoekers ontdekten dat Leeson &'; s posities waren gedekt door Baring &'; s margin accounts terwijl hij de handel, maar na de crash en na Leeson vluchtte Singapore voor Duitsland waren ze niet. Tijdens zijn handel, Leeson vertelde Barings &'; s hoofdvestiging in Londen het plausibel verhaal dat hij hedging zijn lange futures posities met eigen contracten en werd ook het maken afgedekt trades in opdracht van een klant van de bank. In feite, heeft de klant niet bestaan, maar was een fictieve naam gegeven aan een account die Leeson eerder voor eigen gebruik uitgevonden.

Leeson verluidt gefinancierd die goed met de opbrengst van andere beroepen en gebruikt deze middelen om de marge te behouden rekeningsaldo. Hij blijkbaar gebruikt de fictieve opdrachtgever rekening Barings overtuigen in Londen om extra stevige kapitaal te verschaffen, die les op zijn beurt gebruikt om de wal de marge rekening. Op het einde, niets van dat was enough.The Leeson les is weliswaar een extreem psychologisch geval struikelde in een mix van exotische effecten, overtollige marges, en fraude. Maar het drama is een onvergetelijke waarschuwing dat de marges en exotica je kunt krijgen in boven je hoofd en dat het mengen van hen kan krijgen overhandigd aan u op een presenteerblaadje
.