De Cornerstone Investeren System

De hoeksteen investeren systeem is een eenvoudig te investeren aanpak ontwikkeld door fondsbeheerder James O &'; Shaughnessy. Zijn boek wat werkt op Wall Street, die voor het eerst bekendheid de hoeksteen systeem in 1996, werd al snel een bestseller en is sindsdien meerdere malen vanwege de verbazingwekkende eenvoud van het Cornerstone systeem, evenals de robuuste rendementen die het genereert bijgewerkt.

Het Cornerstone systeem bestaat eigenlijk uit twee aparte strategieën: de ene richt zich in groeiaandelen, een ander in dividend aandelen, en ze worden verenigd door een geluid allocatie van kapitaal tussen de twee strategieën. Hier zijn de details.

De Growth Strategy

De eerste helft van de Cornerstone investeren systeem heet de groeistrategie, die gericht is om aandelen te kopen met groeipotentieel bij een redelijke prijs. Hier zijn de vier parameters van de strategie:

I. Marktkapitalisatie

De eerste eis van de groeistrategie is dat het bedrijf een marktkapitalisatie van ten minste $ 150.000.000 moet hebben, omdat anders het bedrijf is te illiquide voor de meeste beleggers.

◆ Groei Criterium 1:
Market cap moet ten minste $ 150.000.000

II.. De winst per aandeel (EPS)

De strategie vereist bedrijven om aanhoudende winstgroei, waar de winst per aandeel voor buitengewone posten elk jaar moet toenemen van de afgelopen vijf jaar.

◆ Groei Criterium 2:.
jaarlijkse EPS toenemende jaar na jaar moet zijn voor de afgelopen vijf jaar op rij

III. Prijs-Sales Ratio (P /S)

Samen met een ander investeren legende Ken Fisher, O &'; Shaughnessy is ook een ijveraar van de prijs-verkoop ratio. Hij vond dat de P /S-verhouding was de enige beste voorspeller van een voorraad &'; s waarde in de toekomst, en hij richt aandelen met een koers-verkoop ratio onder de 1,5 tot groeiaandelen die nog steeds goedkoop te kopen identificeren ◆ Groei Criterium 3:
De prijs-sales-ratio kleiner dan 1,5

IV moet zijn. Relative Strength

relatieve sterkte (RS) is een technisch criterium, dat het verschil tussen een voorraad en een referentie-index (bijvoorbeeld Russell 1000) binnen een periode (bijvoorbeeld 12 maanden) meet. Zeggen, als een aandeel heeft van 12 maanden RS van 90 ten opzichte van de Russell 1000, betekent dit dat in de afgelopen 12 maanden, de voorraad presteert beter dan de Russell 1000 voor 90% van de tijd.

Na je alle kandidaat-aandelen op basis van de voorgaande drie criteria (marktkapitalisatie, EPS, P /S), je ze rangschikken geselecteerd op basis van hun relatieve sterkte in 12 maanden, 6 maanden en 3 maanden respectievelijk. Je mag alleen te investeren in de aandelen die in de top 50 in alle drie de lijsten zijn. De benchmarks die hier gebruikt zijn de Russell 1000 (voor grote cap aandelen) en de Ibbotson Kleine Voorraden Index (voor small cap aandelen)

◆ Groei Criterium 4:.
RS in 12 maanden, 6 maanden en 3 maanden moet in de top 50 van alle kandidaten die voldoen aan de vorige drie criteria.

De waarde strategie

De andere helft van de hoeksteen investeren systeem de waarde van de strategie, die in tegenstelling tot de groeistrategie, gericht op grote bedrijven met mooie kasstromen en solide dividenden. Deze strategie omvat geen nut voorraden vanwege hun hoge opbrengsten. De benchmark die in deze strategie (bijv markt gemiddelden van financiële gegevens) is de Russell 1000 Value-index.

I. Marktkapitalisatie

De waarde strategie zoekt naar grote, bekende bedrijven met een marktkapitalisatie van meer dan $ 1 miljard, zoals O &';. Shaughnessy vond dat ze stabiel dividend kunnen bieden vaker

◆ Waarde Criterium 1:.
Market cap moet minstens 1 miljard

II. Cash flow per aandeel (CFPS)

O &'; Shaughnessy zoekt bedrijven waarvan de cash flow per aandeel hoger is dan de gemiddelde cash flow per aandeel van de markt, omdat de sterke kasstromen zijn meestal wat de institutionele langetermijnbeleggers zoeken

◆ Waarde Criterium 2:.
CFPS groter is dan het marktgemiddelde moet

III.. Aantal uitstaande aandelen

O &'; Shaughnessy zoekt bedrijven met een groot aantal uitstaande aandelen, omdat dit de beter bekende en liquide aandelen.

◆ Waarde Criterion 3:
uitstaande aandelen moet

IV groter dan gemiddelde markt.. Trailing 12-Maand Sales

High trailing verkoop van 12 maanden is een kenmerk van het verdienen van consistentie. Als algemene regel, een bedrijf &'; s achterstand van 12 maanden omzet moet 1,5 keer of groter dan de gemiddelde marktwaarde

◆ Waarde Criterium 4:.
Achterstand van 12 maanden sales moet minstens 1,5 keer van het marktgemiddelde.

V. Aandeelhouder &'; s Opbrengst

Aandeelhouder &'; s opbrengst is een term gedefinieerd door O &'; Shaughnessy als het dividendrendement plus de netto daling van de aandelen (in percentage) in een bepaalde periode. Bijvoorbeeld, als het dividend van het voorgaande jaar was 1%, en in dezelfde periode het bedrijf teruggekocht 5% van de uitstaande aandelen, dan is de aandeelhouder &'; s zou opbrengst 6% zijn. Omgekeerd, als het bedrijf nieuwe aandelen uitgegeven in plaats, dan moet worden afgetrokken van het dividendrendement.

Nadat u alle kandidaat-aandelen marktkapitalisatie, cash flow, de uitstaande aandelen geselecteerd op basis van de voorgaande vier criteria (, omzet), je ze te rangschikken volgens hun aandeelhouders &'; s opbrengst en alleen investeren in de top 50 aandelen

◆ Waarde Criterium 5:.
Aandeelhouder &'; s opbrengst moet in de top 50 van alle kandidaten die voldoen aan de vorige vier criteria

Toewijzing en Rebalancing

Na wat onderzoek naar de toewijzing portefeuille, O &';. Shaughnessy vindt een ideale allocatie van kapitaal te zijn het volgende: